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Fonds mit automatischer Verlustbegrenzung zuletzt sehr erfolgreich
In den vergangenen sechs Monaten mussten Anleger wieder einmal schmerzlich erfahren, dass die Börse keine Einbahnstraße ist, sondern erheblichen Schwankungen unterliegen kann. So haben nahezu alle wichtigen Aktienmärkte der Welt erhebliche Verluste erlitten. Das gleiche galt für Aktienfonds, die sich verständlicherweise einem so ausgeprägten Abwärtssog kaum entziehen können, weil ihr Anlagefokus nun einmal auf Unternehmensanteile gerichtet ist.
So mussten Investoren feststellen, dass nahezu alle Anlageprodukte tief in die roten Zahlen rutschten. Einige Vehikel aber stachen durch deutlich geringer ausfallende Einbußen hervor und erfreuten so ihre Besitzer. Dies waren vielfach Fonds, die in ihrem internen Regelwerk einen Ausstieg aus allen Aktienpositionen vorsehen, wenn eine bestimmte Verlustintensität erreicht wird. Mit anderen Worten: Droht die Situation an den Märkten turbulent zu werden, steigen diese Fonds aus. Bei weitergehenden Wertverlusten an den Aktienmärkten sind Besitzer solcher Papiere im Vorteil, weil die Partizipation an einem Bärenmarkt nur bis zum Ausstieg erfolgt.
Die Fonds steigen in der Regel erst dann wieder in den Markt ein, wenn sich die Lage nachhaltig beruhigt hat. In der Regel wird dies anhand quantitativer Kriterien, die auf die Marktvolatilität gestützt sind, entschieden. In den vergangenen Monaten jedenfalls konnten sich derlei Papiere einer deutlichen Outperformance gegenüber ihren Benchmarks erfreuen.
An dieser Stelle soll allerdings keinesfalls das Risiko verschwiegen werden, dass mit einer solchen Strategie einhergeht. So ist es durchaus denkbar, dass der Fonds ausgerechnet zum tiefsten Kurs eines Marktzyklus alle Positionen liquidiert und an der nachfolgenden Aufwärtsbewegung nicht partizipiert. Auch garantiert ein vorprogrammierter Ausstieg keinen vollständigen Werterhalt. Die Liquidation erfolgt, wie bei jedem Anleger, in der Regel über unlimitierte Verkaufsorders, die zusätzliche Risiken bergen. Dennoch bieten solche Investmentansätze gerade in stürmischen Zeiten eine attraktive Investmentmöglichkeit.
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