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Welche Anleihetypen gibt es?
Konservative Anleger bestücken ihr Depot weniger mit Aktien und Optionen, sondern fokussieren verzinsliche Anlagevehikel. Insbesondere Anleihen erfreuen sich einer großen Beliebtheit. Damit ein Portfolio professionell aufgebaut werden kann, bedarf es der Kenntnis über verschiedene Typen von Bonds, die am Markt erhältlich sind.
Die klassische Variante einer Anleihe besteht aus einem Mantel und einem Coupon. Der Mantel verbrieft das Recht des Inhabers auf die Rückzahlung des Nennbetrages am Fälligkeitstag. Der Coupon ist mir dem Recht auf Zinszahlungen zu jedem vereinbarten Intervall verbunden. In der Regel werden einmal im Jahr Zinsen bezahlt. Wie hoch der Zinssatz ausfällt, hangt sowohl von den allgemeinen Marktbedingungen als auch von der Bonität des Emittenten ab. Unternehmensanleihen sind daher in der Regel mit einem höheren Coupon ausgestattet als Emissionen der Bundesrepublik Deutschland. Es existieren darüber hinaus Anleihen, die keine Zinszahlungen während der Laufzeit vorsehen. Diese Papiere werden stattdessen mit einem Abschlag zum Nominalbetrag ausgegeben und am Ende der Laufzeit zu diesem getilgt. In der finalen Zahlung sind sämtliche Zinsen enthalten. Anleihen unterscheiden sich hinsichtlich der Zinsmodalitäten nicht nur durch das Zahlungsintervall, sondern auch durch die Variabilität des Zinssatzes während der Laufzeit. So existieren zum einen Anleihen, die mit einem fixen Kupon für die gesamte Dauer bis zum Fälligkeitstag ausgestattet sind. Der Käufer eines solchen Wertpapiers weiß also schon am Erwerbstag, wann er wie viele Zinsen erhalten wird.
So genannte Floater hingegen unterliegen einer variablen Verzinsung. Meist wird ein Referenzzins zugrunde gelegt, wie zum Beispiel der 12-Monats-Euribor. Dieser Zins wird dann zuzüglich eines in den Emissionsbedingungen festgelegten Aufschlags an den Besitzer der Anleihe entrichtet. Es besteht so für beide Seiten keine Sicherheit bezüglich der Zinshöhe während der Laufzeit. Ein gutes Bondportfolio besteht sowohl aus Anleihen mit fixer Verzinsung als auch aus Floatern.
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